9月26日晚，《每日经济新闻》记者从摩尔线程智能科技（北京）股份有限公司（以下简称“摩尔线程”）处获悉，该公司的IPO申请已通过上交所科创板上市委会议审议，离科创板IPO又近了一步。值得注意的是，摩尔线程科创板IPO从受理到过会仅耗时88天。在证监会科创板“1+6”改革政策发布满100天的背景下，此事也被市场视为科创板提升审核质效、强化科技创新支持力度的鲜明信号。
据悉，此次IPO，摩尔线程拟募资80亿元，投向新一代自主可控AI（人工智能）训推一体芯片研发项目、新一代自主可控图形芯片研发项目、新一代自主可控AISoC芯片研发项目等。根据摩尔线程在招股书中的说法，公司预计最早可于2027年实现合并报表盈利。
“国产GPU第一股”来了？
9月26日晚间，《每日经济新闻》记者从国产GPU（图形处理器）明星公司摩尔线程处获悉，该公司首发上市申请成功通过上交所上市审核委员会会议审议。本次发行由中信证券担任保荐机构，竞天公诚、安永华明分别提供法律及审计服务。
公开信息显示，摩尔线程成立于2020年，有“国产GPU第一股”之称，专注于全功能GPU产品的研发、设计与销售，是国内少数兼顾图形渲染与AI计算的国产GPU公司。此外，摩尔线程还被业内称为“国产英伟达”，公司多位高管有英伟达任职履历。
截至目前，摩尔线程已量产五颗芯片，累计研发投入超43亿元，相关产品可应用于大模型训练推理、数字孪生、消费电子、云计算等领域。不过，2024年，摩尔线程AI智算产品、图形加速产品及智能SoC产品在国内市场相应细分领域的市场占有率尚不足1%。
从细分产品线来看，除了现有的AI智算和图形加速产品，摩尔线程还涉足汽车智能座舱领域，其“长江”SoC芯片预计将于2026年导入并量产，性能目标对标高通骁龙8295。
至于此次IPO，据悉，此次摩尔线程拟募资80亿元，用于新一代自主可控AI训推一体芯片研发项目、新一代自主可控图形芯片研发项目、新一代自主可控AI SoC芯片研发项目及补充流动资金。
值得关注的是，据摩尔线程方面透露，该公司的上市申请于2025年6月30日被受理；2025年9月5日，摩尔线程更新科创板IPO招股书并回复首轮问询；2025年9月18日回复二轮问询；到此次正式通过，仅耗时88天。有市场分析指出，摩尔线程的快速过会并非个例，而是科创板“1+6”改革后，提升对硬科技企业包容性与适应性的生动体现，彰显了资本市场支持关键核心技术攻关的决心与效率。
资本市场也对“国产GPU第一股”抱有不小的期待。本周，ST华通、厦门国贸、万和电气、七匹狼、瑞丰新材、宏力达等上市公司纷纷“现身”回复与摩尔线程有关的持股情况。中国银河证券指出，半导体领域需求周期向上，AI成为核心增长动力，模拟芯片周期触底、数字芯片AIoT需求爆发、功率半导体盈利改善、制造稼动率回升、设备业绩强劲、材料内部分化、封测先进封装亮眼；DeepSeek等开源模型降低部署门槛，合力推动了SoC芯片需求。
计划2027年实现合并报表盈利
不过，芯片企业要上市，绕不开的问题就是业绩。
根据财报数据，摩尔线程2022年至2024年以及2025年上半年分别实现营业收入4608.83万元、1.24亿元、4.38亿元和7.02亿元，归母净利润分别为-18.40亿元、-16.73亿元、-14.92亿元和-2.71亿元；截至2025年6月30日，累计未弥补亏损为14.78亿元。
交易所亦关注到了这一问题，在首轮问询中提到了摩尔线程尚未盈利且持续亏损的情况。对此，摩尔线程方面回复称，报告期内公司期间费用较高，所处GPU行业属于技术密集型行业，业务复杂程度高，公司在产品市场推广、团队的协调与管理、技术及产品的研发等方面进行了较高投入，形成具有规模的收入体量尚需时间。
摩尔线程还提到，公司研发存在周期且销售收入有滞后性。根据该公司说法，GPU芯片架构及制程升级需经历完整研发周期，新一代产品需在算力、能效或兼容性等维度实现显著提升，才有可能显著触发客户的替换需求。摩尔线程自成立以来虽然依次推出苏堤、春晓、曲院、平湖四代芯片，性能逐代提升，但客户需评估性能增益与业务需求的匹配度后决策，导致收入确认存在滞后性。
不过，从发展的眼光看，2022年至2024年，摩尔线程复合增长率达208.44%。根据摩尔线程在招股书中的说法，该公司预计未来收入将保持持续增长，基于市场空间、产品研发、客户接洽及导入情况等，预计最早可于2027年实现合并报表盈利。
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